春小麥與冬小麥在地緣政治不確定性中走向不同的道路

小麥市場在星期一呈現兩個方向的走勢，軟紅冬小麥品種和硬紅冬小麥合約回落，而明尼阿波利斯春小麥則保持穩定，略有上漲至一美分。

地緣政治動盪影響市場情緒

週末，美國與烏克蘭領導人就與俄羅斯的和平談判進行討論，為商品市場帶來波動。儘管聲明顯示朝著解決方案邁進，但仍有若干關鍵問題未解決，增加了不確定性，可能影響未來數週的需求預測。

出口活動顯示季節性放緩

USDA截至12月25日的出口數據顯示，小麥出貨量為302,096公噸（(11.1百萬蒲式耳)），較前一週下降52.47%，較2024年同期低11.12%。孟加拉國成為最大買家，進口115,946公噸，其次是泰國68,589公噸，還有多米尼加共和國接收44,311公噸。然而，自6月1日以來的營銷年度出口總量達到15.06百萬公噸（(553.5百萬蒲式耳)），較去年同期增長22.02%，展現出強勁的增長。

合約結算反映市場壓力

2026年3月CBOT小麥期貨收於$5.13，下跌6美分，而5月合約收於$5.24 3/4，也下跌6美分。堪薩斯城硬紅冬小麥合約，3月交割價為$5.27 1/4（(下跌6 1/4美分)），5月為$5.40 1/4（(下跌5 3/4美分)）。明尼阿波利斯春小麥相對較為堅挺，3月價格維持在$5.79 1/4，5月略微上漲至$5.90 3/4（(上漲1/4美分)），進一步強化了薄麥品種交易模式與傳統冬小麥期貨之間的差異。

市場在短期出口疲軟與年初至今出貨量較大及國際局勢變化的背景下，持續尋找平衡。