#美联储利率政策 美聯儲這波操作確實值得關注。降息25bp符合預期，但關鍵在於國債儲備管理購買計劃——400億美元初始規模、持續至2026年4月，這實質上是從縮表向淨注入的轉變，市場普遍稱之為"隱形QE"。

結合最新資金流向數據看，市場確實在響應。數字資產上週淨流入8.64億美元，已連續三周保持溫和流入，這不是巧合。比特幣單周吸納5.22億美元，做空產品連續第二周流出，說明情緒在修復。美國市場最積極，7.96億美元流入占絕對主導。

但值得冷靜看待的是，比特幣今年表現確實滯後——277億美元總流入對比2024年同期的410億美元，跌幅明顯。以太坊反而表現更強，148%的同期增長率更具吸引力。Solana雖然總量只有35億美元，但同比增長十倍，這其中存在的風險也不容忽視。

政策環境確實比預期溫和，但這也意味著市場定價可能已經部分反映預期。接下來重點還是要看資金流向的持續性——特別是機構投資產品的流入能否穩定維持，這決定了底部支撐的強度。