H Protocol在12月29日經歷了一波不小的行情，數小時內拉升15%，當時的未平倉合約規模也隨之攀升至5750萬美元，多頭情緒明顯升溫。不過好景不長，價格很快就回踩至0.16一線的支撐位，近一周時間始終在0.15到0.18之間反覆震盪，看起來多頭的衝勁還不夠猛。

從技術指標來看，日線圖上RSI指數維持在60附近，OBV指標也保持走強態勢，這些信號確實顯示出多頭仍有一定的控制力。但問題在於，1月25日將迎來一次不小的解鎖事件——1.05億枚H代幣即將釋放到市場，這筆約1756萬美元的流動性衝擊不容小覷。而且目前H的流通量僅占總量的23%，長期的稀釋壓力始終是懸在頭頂的達摩克利斯之劍。

從操作角度看，關鍵位置很清晰：如果能站穩並突破0.18這個上方阻力，多頭就有望發起真正的強勢拉升；反過來，一旦跌破0.15的支撐，空頭信號就會逐步確立。對於短線交易者來說，還是應該先觀察區間的突破方向，不要急於追高或抄底。