#数字资产市场动态 最近仔細看了一遍 $BTC 和 $ETH 的 ETF 資金流向，數據指向一個問題——連續30天的大額淨流出。

這不是什么小波動，對近期行情的壓制是實實在在的。从資金端看，新增資金並沒有積極進場的意願，反而更像是大機構在年底這個節點做倉位收縮。重新布局？暫時還看不到。

再看技術面，情況也不太樂觀。比特幣日線形成看跌吞沒形態，成交量持續萎縮——這說明市場參與度明顯不足。多頭雖然還在堅守，但明顯是在硬撐，一旦價格開始走弱，往往不會自然回調，而是通過急速下殺來完成去槓桿和清算。所以這波向上突破，基本已經可以判定為階段性失敗了。

不過中期來看，也不會單邊下跌。我的預判是這樣的：

12月基本會處於弱勢震盪狀態 → 1月可能迎來技術性反彈 → 之後再次承壓回落

原因其實很直白。年底流動性緊張，風險偏好普遍走低。但到了新年，資金重新配置、市場情緒修復，自然容易出現一波反彈。問題是，在真正的增量資金回流前，這種反彈很可能只是結構性的，不能算趨勢反轉。

簡單說：

短期看，資金和技術結構都支撐不了強勢多頭。當前的突破已經失敗，还需要時間消化高位籌碼。1月份雖然可能有反彈窗口，但那更多是個"緩一口氣"的機會，別想着牛市重啟。

在這種不確定的環境里，比預測方向更關鍵的是做好風控——控制好倉位、調低預期、耐心等待信號變得清晰。行情不會跑，但在這種模糊期出錯，成本往往被無限放大。