#美联储利率政策 看到威廉姆斯這番表態，我腦海裡閃過的是那些年見過的幾次關鍵轉折。2015年加息前夜的猶豫、2018年縮表的執著、2020年疫情後的急速轉向——每一次美聯儲的政策微調，都成了加密市場的分水嶺。

這次降息25個基點後說"下一步尚難判斷"，聽起來謹慎，但背後的邏輯很清晰：就業放緩+通脹緩解這兩個理由堆到一起，已經給了寬鬆信號。我倒不是看威廉姆斯的嘴皮子，而是看他怎麼權衡這兩個目標的變化。就業降溫本來該讓人緊張，但配上通脹預期繼續下行，這合奏就變成了"還能繼續鬆一鬆"的節奏。

關稅衝擊的消化期，這個時間窗口值得琢磨。如果通脹真的像他預期那樣在明年被經濟體系消化掉，那麼1月底的會議大概率還會有下一輪調整的空間。歷史上每當美聯儲進入降息周期，資產配置的風向就開始變了——風險偏好會抬頭，流動性寬鬆的受益者名單就會更新。

當然，他特意強調"還為時過早"，這句話也別忽視。這是典型的給自己留足回旋空間，說明數據波動還在觀察中。經歷過那麼多輪周期，我學會了一個道理：美聯儲最怕的不是做決定，而是被市場迫使改口。所以這種不確定性的表述，恰恰說明他們在密切關注每一個經濟動向。

下一階段就看就業數據和通脹讀數怎麼演進了。歷史告訴我們，這樣的寬鬆窗口通常不會太長。