以太坊最近有点意思。之前被困在低迷里好久，ETF的资金也是进进出出没个准儿，不少人看得都有点累了。但现在情况在变。

最直接的信号是什么？质押资金啊。连续六个月的外流终于止住了，开始往里倒。这说明真有人愿意把ETH锁进去长期陪，不是那种一买就想跑的心态。同时交易所里的ETH在快速缩水，代表越来越多人选择自管而不是挂在交易所里等着卖。现在有74万多枚ETH在排队等质押，而想退出的只有36万枚左右，这个对比就能看出场子里的气氛是偏乐观的。

再看链上的实际情况。卖压明显松动了。90天现货成交数据显示，主动砸盘的热情已经降温不少。虽然说以太坊ETF整体还在小幅净流出，但网络的真实使用率倒是在升温——智能合约部署数创了新高，链上真实资产规模逼近190亿美元，这才是最有说服力的。

还有一个细节不能忽视：大机构在悄悄上车。某知名资管巨头的相关产品被持续买入，多头头寸远超空头。一些大玩家甚至是几万枚几万枚地买，长期持仓的意愿特别强。

价格这块，以太坊暂时还没啥爆发，但2800到2900美元这个区间的底部很扎实。技术面也透出市场在积蓄能量的信号。老实说，它现在强度一般，但基础面特别稳健，后面的大行情多半会跟着市场大方向走，而不是单独先冲。