說實話，沒必要對這個項目過分看空。在幣圈眾多項目裡，它算得上真正有價值的那一類。

AAVE在DeFi借貸領域已經建立了絕對優勢——佔據近60%的市場份額、6成以上的活躍貸款量。今年光協議費用就接近9億美金，收入規模把後面一大堆競爭對手加起來都甩在身後。這個體量已經超出普通DeFi項目的範疇，完全是銀行級別的商業規模。

DeFi整個賽道也在發生轉變。那套靠高APY和無限挖礦吸人的模式正在落幕，市場逐漸轉向真實手續費驅動、穩定幣、金庫和可持續收益模式。機構看重的不再是天文數字的APY，而是透明的機制、可編程的特性、能長期使用的收益模型。未來兩年這類機構資金只會源源不斷地進場。

Aave App恰好踩在這個轉折點上。它把複雜的DeFi協議打包成接近銀行的儲蓄應用——直接能下載、收益穩定、支持法幣出入，整個體驗簡單且相對被動。

一旦這個入口建立，就形成了正循環：存款增加→流動性加深→借貸成本下降→吸引機構→收益更穩定→繼續吸引用戶。

早期DeFi的基礎是由Aave、Uniswap、Lido這批協議打下來的。現在Aave可能會再次出手，領著新一代項目一起推進下一階段的發展。這個階段已經不是在比誰更去中心化，而是比誰更好用、誰能真正承載資金、誰能提供長期可複製的收益。

主流接受、被動儲蓄、實際收入——這些正在成為新的核心敘事。而Aave正在把自己擺到這個未來的中心。