最近美联储12月9-10日的会议纪要刚出炉，里面的信息量还挺大的。

总体来看，多数官员都认可通胀会逐步回落，这为进一步降息铺平了道路。但问题来了——什么时候降、降多少？官员们各有各的想法，没什么共识。这直接影响了市场预期，大家现在普遍认为到2026年1月那次会议，美联储很可能就按兵不动了。

纪要里还提到了一个有趣的细节：支持本次降息的官员其实挺纠结的，他们把这个决定描述为"微妙的平衡"，言外之意是维持不变也说得过去。官员的预测五花八门，虽然中值显示明年可能就一次25个基点的降息，但实际范围广得很。相比之下，投资者的预期更激进，觉得未来一年至少得有两次降息。

更值得关注的是官员在另一个问题上产生了相当大的分歧——到底是高通胀还是失业对美国经济威胁更大？大多数人倾向于认为，调整到更中性的政策立场能防止劳动力市场急剧恶化。但也有几位官员坚持认为，高通胀有根深蒂固的风险，现在还降息可能会被理解为政策制定者放松了对2%通胀目标的追求。

还有个客观因素——因为政府停摆持续贯穿10月和11月的大半段，官员们拿到的经济数据比往常少得多。不过他们也提到，新的经济数据可能会改变局面。所以说，接下来的数据公布对市场走向会有不少影响。