美國股市在今年開局良好，以令人印象深刻的表現主導全球市場。快轉到現在——這股動能已大致消退。令人驚訝的是，這種放緩發生在美國在AI革命中的主導地位之下。你會預期科技領導地位會轉化為持續的市場強勢，但數字卻講述著不同的故事。年初的熱情使美國股市成為全球的寵兒，現已轉為盤整和波動。這提醒我們，即使在變革性科技週期中，市場週期仍有其自己的節奏。傳統的宏觀逆風、估值擔憂和獲利了結都在削弱那看似無法阻擋的漲勢。