观察最近的行情走势，能看出一个很明显的现象：主流币在反弹，但小币种却在走弱。这背后的逻辑其实很直白——市场陷入了存量资金的争夺战。

真正的牛市是什么样的？那是全面上涨的局面，连质量一般的项目都能跟着水涨船高。但现在的情况不同：BTC和ETH在吸引资金，而山寨币则被逐步边缘化。这说明了什么？新增的增量资金还没有大规模进场，现在就是存量资金在那儿左右互搏。

资金总量是有限的，当大额资金都涌向BTC和ETH这样的头部币种时，流向其他项目的钱就会被稀释。山寨币的处境变得很尴尬——不是没有机会，而是机会变得越来越稀缺。在这种环境下去追山寨，风险系数相当高，基本上就是在高危区域里试探。除非你能提前踩到那些被大资金选中的项目，否则胜率会很低。

这个阶段给的启示是：市场还在消化存量，真正的普涨行情还得等增量资金的到来。