GameFi 融資規模下滑超 55%，Web2.5 遊戲如何破局成焦點

2025 年對於加密遊戲行業而言，正經歷一場深刻的自我審視。根據知名研究機構 Delphi Digital 的最新分析，GameFi 領域今年的整體融資規模同比大幅下滑，降幅超過 55%。

一些備受期待的項目上線後表現不及預期，市場熱度明顯降溫。

與此同時，一種被稱為 “Web2.5” 的混合模式遊戲正在悄然興起，它們正在重新定義區塊鏈與遊戲結合的方式。

01 行業變局：融資寒冬與敘事轉變

加密遊戲市場正站在一個關鍵的十字路口。過去幾年裡，“邊玩邊賺”（Play-to-Earn）模式曾點燃了無數玩家的熱情，但也因經濟模型的不可持續性而饱受質疑。

如今，數據清晰地揭示了行業的轉向。Delphi Digital 的報告指出，GameFi 領域的融資活動在 2025 年遭遇了顯著降溫。

與去年同期相比，整體融資規模下滑超過 55%，顯示出資本方對該領域的態度正變得更為謹慎和理性。

這種轉變並非意味著遊戲的終結，而是行業從狂熱走向成熟的必經之路。在上一輪牛市中，大量資金湧入了 GameFi 領域，催生了許多以代幣經濟為核心、但遊戲性薄弱的項目。

當市場熱情退卻，這些項目的問題開始暴露：玩家留存率低，一旦激勵減少，活躍度便急劇下滑。

02 破局者：Web2.5 遊戲的崛起

當傳統的 Web3 遊戲仍在努力尋找可持續模式時，一股新的力量已經開始展現其潛力。

Web2.5 遊戲——這個新興概念正逐漸成為行業討論的焦點。與傳統 Web3 遊戲不同，它們將區塊鏈更多地視為一種純粹的底層技術工具，而非行銷和融資的噱頭。

Web2.5 模式的核心在於平衡。它既保留了傳統遊戲（Web2）對產品品質、用戶體驗和可持續商業模式的堅持，又巧妙融入了區塊鏈技術（Web3）在資產所有權、透明度和新型變現渠道方面的優勢。

像 Fumb Games、Mythical Games 以及 Wemade / Wemix 等工作室是這一路徑的代表，它們在不強迫用戶參與代幣投機的情況下，依然創造了可觀的收入。

03 模式對比：傳統 GameFi 與新路徑

要理解 Web2.5 的優勢，需要將其與原生 Web3 遊戲進行對比。傳統 Web3 或 GameFi 項目通常高度依賴代幣經濟學和投機性激勵來吸引用戶。

根據 Delphi Digital 的觀察，這類遊戲雖然也能創造百萬美元級別的收入，但玩家基數依然偏小，且用戶構成中往往包含大量機器人。

一旦激勵枯竭，遊戲本身提供的樂趣往往不足以留住用戶。

反觀 Web2.5 遊戲，它們的做法截然不同。這些遊戲通常直接跳過複雜的代幣設計，轉而在真實的產品體驗和收入創造能力上進行競爭。

它們利用區塊鏈技術的目的更加務實：提升營運利潤、增強用戶參與黏性或開闢新的收入來源，而不是構建一個脆弱的、依賴新用戶不斷湧入的“庞氏”經濟模型。

下表清晰地對比了這兩種模式的核心差異：

04 未來展望：基礎設施與趨勢融合

Web2.5 遊戲的崛起並非孤立現象，它與整個加密基礎設施的成熟以及行業發展趨勢緊密相連。穩定幣的進一步普及被認為將加速這一趨勢。

穩定幣為遊戲內的小額支付、全球範圍內的創作者收益結算以及基於用戶參與度的獎勵提供了高效、低成本的解決方案。

除了支付層面，區塊鏈作為服務（BaaS）模組的完善，使得傳統遊戲開發商能夠像調用雲服務一樣，輕鬆整合錢包、NFT 鑄造或資產交易等功能，而不必從頭構建複雜的區塊鏈架構。這極大地降低了傳統優秀團隊進入 Web3 世界的技術門檻。

行業分析師也指出，未來遊戲賽道的成功項目，很可能出現在 AI 與區塊鏈遊戲的結合點，或是那些能夠通過精良製作和合理的經濟設計，成功吸引主流 Web2 用戶的項目。

市場對純粹炒作的代幣模型已經厭倦，對真正好玩的、可持續的數字產品體驗需求日益增長。

05 投資者視角：新生態中的機會識別

對於在 Gate 等平台關注遊戲賽道的投資者而言，當前的市場環境要求更敏銳的洞察力和更嚴謹的分析框架。在 GameFi 融資整體遇冷的背景下，甄別真正有潛力的項目變得尤為重要。

投資者可以重點關注那些團隊背景同時具備傳統遊戲成功經驗和區塊鏈技術理解的項目。這些團隊更有可能打造出具有可玩性且經濟模型健康的 Web2.5 產品。

評估項目的代幣經濟模型時，應警惕那些通脹機制不明確、激勵完全依賴於新資金流入的設計。可持續的模型應側重於通過遊戲內消耗、賦能稀缺資產或分享平台真實收入來創造價值。

在 Gate 平台上，您可以便捷地追蹤相關遊戲資產的表現。截至 2025 年 12 月 30 日，與遊戲生態緊密相關的公鏈代幣如 SOL 報價為 $122.79，而一些老牌 GameFi 項目代幣如 AXS 等也均有實時行情可供分析。

這表明，儘管行業面臨調整，但市場對頭部項目和核心基礎設施依然保持著關注和流動性。

未來展望

區塊鏈遊戲的世界從未停止進化。當 GameFi 的喧囂逐漸平息，以 Wemade 和 Mythical Games 為代表的 Web2.5 探索者們，正嘗試在繁華的 Web2 世界與去中心化的 Web3 理想之間，搭建一座堅實的橋樑。

他們不談論顛覆，而是專注於解決具體問題：如何用區塊鏈技術提升利潤、如何讓全球玩家更便捷地交易虛擬物品。

這場變革不是由口號驅動的，而是由一個個真實的用戶、一筆筆可持續的收入悄悄推動的。