美聯儲最新注入160億美元流動性，這不是孤立事件。結合最近的鏈上監測數據看，一個新的上漲周期的基礎正在快速鋪就。

先看宏觀面。312疫情大放水催生了那輪牛市，雖然這次的節奏和當年不完全一樣，但底層邏輯是通的——流動性一旦開始進場，資產價格遲早會跟上。"防水閥"鬆動本身就是政策轉向的信號，這種連續動作不會是虛張聲勢。

再看鏈上的實際動向。機構在沉默地積累籌碼，比特幣和以太坊的大額地址持倉量持續走高，但交易所的餘額反而在縮水——這說明什麼？聰明錢在鎖倉，在等待。長期持有者的占比在上升，意味著可流通的籌碼在變少。一旦買盤真的啟動，就容易形成流動性真空式的上漲。

空頭的處境有點尷尬。永續合約的資金費率目前還比較平穩，但空頭持倉大量集中在高位。一旦比特幣突破43K、以太坊突破2.4K這些關鍵阻力，空頭的止損單會形成連鎖反應，變成助力上漲的燃料。

短期的震盪看起來嚇人，但別被洗出去。流動性預期+籌碼鎖定+空頭脆弱，這三個因素疊加在一起，上漲的持續性是有保障的。我的策略很簡單：現貨繼續拿著，回調就加倉。

牛市裡賺錢不靠頻繁交易，靠的是拿住對的籌碼，然後耐心等風來。