日本上市公司Metaplanet在第四季度再次出手，這次買入了4,279枚BTC。目前該公司的BTC總持倉已經達到35,102枚，帳面價值超過37.8億美元。

有意思的是，他們的平均建倉成本是$107,606，算一算今年的帳面收益率已經干到了568.2%——這個數字確實吸引眼球。但真正值得關注的其實不是這個收益率本身，而是背後反映出什麼。

一家日本上市公司持續、定期地大額增加BTC配置，這不是小打小鬧。去年我們看到很多機構投資者對比特幣的態度從"可能了解一下"變成了"認真配置"。Metaplanet的行動某種程度上就是這個趨勢的縮影——在傳統金融機構眼裡，BTC從投機品的標籤正在逐步變成類似黃金那樣的資產配置工具。

從持倉規模和持續增持的節奏看，機構並沒有減速的跡象。這背後是對長期價值的判斷，還是對市場週期的把握？不管怎樣，當大額增持開始成為常態的時候，個體投資者可能需要思考一下自己的策略是跟隨還是觀察。