比特幣目前站在一個危險的結構性轉折點。如果你看過去的四年週期，這個故事反覆上演：2014年暴跌87%，2018年暴跌84%，2022年暴跌78%。現在，歷史的旋律似乎要再奏一遍了。

從週期規律來看，當前這輪擴張很可能在2026年1月前迎來大幅修正，目標指向四萬美元左右的關鍵流動性區域。別被最近九萬三千美元的價格迷惑——那些漲幅主要來自衍生品交易，缺乏現貨市場的真實基礎支撐，脆弱得不行。

還有個細節值得注意：比特幣在減半年份末尾通常會發力衝高，但這次表現不力，甚至比年初低了3%。加密貨幣總市值雖然還有近29萬億美元的長期趨勢線在支撐，但如果年底前守不住93340美元這道防線，很可能就會驗證熊市背離的到來。

底線提示：準備好迎接劇烈波動吧，週期轉換的時刻近在咫尺。