最近在思考一個問題：這會不會是加密市場最後一輪牛市周期？

身邊有人看空，覺得這輪結束就該考慮離場。他們說機會在縮水，賺錢變得不像以前那麼容易了。

但我的看法不太一樣。牛市不會消亡，真正消亡的是那套玩法。

還記得之前那幾個周期嗎？規則特別簡單粗暴：一個好故事、一波情緒、資金跟風，就能引爆全場。山寨幣接力暴漲，MEME層出不窮，也不用真的交付什麼東西。那時候拼的是膽量和傳播力，誰的故事講得響，誰就贏了。

現在完全不同了。資金的口味在變，市場的胃口也在升級。

看現在的資金在幹什麼？他們盯著實打實的東西：真的有人在用嗎？有沒有可持續的現金流？能否連接現實世界的需求？這些問題成了新的評判標準。

你還是能看到各種妖幣突然暴漲，但它們的身份改變了——現在就是短線的交易籌碼，而不是什么能承載長期收益的資產。瞧瞧最近的MEME行情就知道，再出現那種現象級的造富故事已經難得不行。這不是運氣問題，說白了就是市場長大了，審美在升級。

過去幾年，市場給了所有人充足的時間去學、去踩坑、去自我迭代。看比特幣、BNB這樣的頭部資產表現，你能感受到一股很清晰的信號：聰明的資金在尋找更穩實的落腳點。

所以我更傾向於把現在理解成一個分水嶺。加密市場正在從被情緒牽著走的舞台，慢慢演變成更講究真實價值的競技場。

牛市的命脈還在。只是它再也不會照顧那些拒絕改變、拒絕成長的人了。