油價再次攀升。推動的原因如下：烏克蘭的和平談判陷入僵局，與此同時，北京剛剛表達了對經濟增長的最新承諾——這兩者都給市場帶來了推高價格的理由。但問題在於：交易者仍然受到全球市場過剩供應的陰影困擾。因此，這場拉鋸戰正實時上演。地緣政治緊張局勢收緊供應，主要經濟體的需求信號暗示需求可能回升，但對過多原油流入市場的持續焦慮使得上行空間受到限制。這是典型的宏觀噪音——通常會擴散到更廣泛的市場。對於關注投資組合敞口的人來說，這值得密切追蹤。供應擔憂不會一夜之間消失，增長的故事也不會。