比特幣的演變通過三個主要章節講述了一個有趣的故事。

首先是點對點現金時代 (2009-2013)。絲綢之路代表了這一時期的身份——比特幣實際上用於人與人之間的直接交易。它證明了這個概念，儘管採用率仍然相當小眾。大多數人還不需要它。

接著是數字黃金 (2014-2024)。華爾街出現了，機構資金通過ETF大量湧入，故事情節也發生了巨大轉變。每個人都在HODLing而不是交易。諷刺的是？所有停放在比特幣上的資金實際上並沒有在流通。它就那樣擺著，紙面上價值在增加，但在現實經濟中幾乎沒有流通。

現在我們可能正進入一個不同的階段。問題不在於比特幣是否能存活——而在於它接下來真正扮演的角色會是什麼。它會仍然主要作為價值存儲，還是下一章會重新聚焦於實用性和流動性？這正是市場的真正緊張點。