最近有國際大型投行在年終報告裡放出觀點：比特幣可能在接下來幾個月裡繼續下行，甚至有可能提前進入2026年的"冷周期"。從高點算起，這波調整已經持續了85天左右，後續壓力仍然存在。

不過這次跟以往的熊市調整還是有區別的。業內分析師認為，這輪下跌不太可能引發大規模爆倉或系統性風險。原因很簡單——現在的市場格局變了，機構資金成了主流，而代幣價格和鏈上的實際基本面（尤其是DeFi和資產代幣化這塊）出現了明顯脫節。

轉機在哪兒呢？就在政策這邊。美國相關法案的推進被不少人看作是關鍵節點，有望打破政策的不確定性，進而吸引更多傳統金融機構進場。

說句實話，2026年能不能迎來牛市還得看，但眼下這個調整期反而在推動整個加密生態的升級——機構化、合規化、基礎設施建設，這些都在悄悄完善。