實物資產超越去中心化交易所，成為DeFi中第5大類別，按總鎖倉價值（TVL）計算

來源：CryptoNewsNet 原標題：實物資產超越去中心化交易所成為2025年DeFi中第5大類別，按TVL計算 原始連結：https://cryptonews.net/news/defi/32199799/ 實物資產 (RWA) 協議已成為2025年去中心化金融（(DeFi)）的明顯贏家之一，根據DefiLlama的數據，超越去中心化交易所（(DEXs)），成為按總鎖倉價值（(TVL)）排名的第五大類別。

RWAs 現在的TVL約為 $17 十億美元，較2024年第四季度的約 $12 十億美元有所增加，突顯出代幣化國債、私募信貸和其他實物索賠從小眾實驗迅速轉變為DeFi的核心基礎設施。正如DefiLlama指出的，“在今年初，它們甚至不在前十名之列。”

Kronos Research的首席投資官Vincent Liu告訴Cointelegraph，RWA的增長主要由“資產負債表激勵措施而非實驗”推動，較長的高利率使代幣化國債和私募信貸成為吸引人的鏈上、產生收益的資產，隨著監管明確性的改善，降低了機構投資者的摩擦。

RWAs進入DeFi核心

今年早些時候，除穩定幣外的RWAs已增長至約 $24 十億美元，私募信貸和代幣化國債被認為是主要的增長引擎，以太坊則是鏈上債務和基金結構的主要公共結算層。

到2025年，該市場仍集中在以太坊上的少數大型發行者和平台，而RWA.xyz的數據顯示，包括BNB Chain、Avalanche、Solana、Polygon和Arbitrum在內的第二層網絡也在逐步擴展，每個都佔有公共鏈RWA價值的低至中等單位百分比。

同時，像Canton Network這樣的授權基礎設施已成為主要的機構中心，佔據超過90%的市場份額，運營大型RWA計劃，並在一個隱私保護、受監管的環境中，能夠連接到DeFi數據和流動性渠道。

什麼在推動資金流動？

代幣化美國國債仍是主要入口產品，像BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL)、Circle的USYC、Franklin Templeton的BENJI、Ondo的OUSG等基金，推動合併的代幣化國債部分在12月前突破多十億美元。

Liu表示，“限制不再是代幣化本身，而是流動性和與傳統金融的整合”，他補充說，2026年的焦點“應該從總TVL轉向控制和使用，誰擁有發行權、RWAs作為抵押品的部署位置，以及哪些平台捕捉到二級市場的流量。”

黃金、白銀與2026年的故事

黃金和白銀的反彈為RWA交易帶來新動能，吸引更多資金進入代幣化商品。最新數據顯示，代幣化商品的市值接近 $4 十億美元，以Tether Gold和Paxos Gold等黃金產品為代表，這些產品與現貨金屬同步擴展，推動價格創新高。

Liu表示，這些動作“將[代幣化商品]從小眾RWAs提升為具有實際需求的宏觀相關資產，能在24/7市場中實現鏈上存取和結算”，這得益於更清晰的定價和托管標準，使其更容易融入DeFi和機構系統。

展望2026年，他指出“行為驗證”是黃金和白銀突破高點的關鍵，認為價格走強會吸引發行，進而吸引流動性，並鞏固超越純粹收益的採用。

他還強調互操作性是另一個關鍵信號，當代幣化商品能在不同平台和鏈之間無縫轉移時，將出現“真正的加速”，它們“作為中立抵押品而非孤立的產品”發揮作用。