最近貴金屬市場著實火了一把。有網友分享，自己9月下旬買入的白銀基金在這波行情裡漲了接近70%，其中某只期貨基金進場後甚至漲了100%。一覺醒來躺賺18萬，這種事兒真的在發生。

數據更是嚇人。12月26日，倫敦金現貨衝到4549.9美元/盎司，創下歷史新高；白銀更凶悍，盤中最高摸到79.4美元/盎司，年內漲幅直接超過174%。國內也不平靜，周大福、周大生、老鳳祥的足金飾品價格都達到了1413元/克的歷史高位，周生生也不甘示弱，報價1407元/克。

這場全球貴金屬盛宴背後，幾個因素在合力推動。第一個是降息預期持續升溫——2025年美聯儲已經連續三次降息，累計幅度75基點，受就業市場疲軟的影響，市場對進一步寬鬆的預期依然很足。

供需端的失衡也是關鍵。白銀和黃金價格高度聯動，反映資金在貴金屬板塊的同步湧入，但白銀還有額外的工業需求支撐。有數據顯示，自2021年以來白銀市場一直處於供不應求，全球庫存已經跌到十年低位，這種長期的供應壓力直接推高了價格。

此外，關稅政策的不確定性、地緣衝突的反覆上演，都在推高避險需求。叠加上去美元化的長期趨勢、央行的持續增持，再加上投機資金的大量湧入，金價自然是只漲不跌的局面。多重因素共鳴，貴金屬這場行情的參考價值和持續性值得關注。