Morpho的策展人模式在Stream Finance崩溃中暴露致命漏洞——用户血本无归,平台却照收15%手续费,问责机制形同虚设。这次事件直接催化了v4版本的架构转向,计划在Q1彻底废除策展人层级,转而采用意图匹配机制重构流动性管理。



从市场反应看,Morpho虽然锁定资产达到$639M规模,但与Aave的$4B市值相比仍有数倍差距。有趣的是,Coinbase等主流平台已在通过DeFi渠道处理超过$1.5B的比特币借贷业务,这说明市场对去中心化金融的需求在加速,关键是产品本身的风控能否跟上增长。

Morpho v4的去中心化策展人设计能否真正规避风险、恢复用户信心,这将是决定其能否缩小与头部协议差距的关键。
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potentially_notablevip
· 01-01 15:00
又來一個"吸取教訓、浴火重生"的故事啊...15%手續費還照收,這操作真的絕了 --- 說白了就是風控沒跟上,現在改架構能行嗎?得看能不能真的去中心化 --- 639M對標4B,差距太大了,v4要是還翻車就真沒救了 --- 問題不在策展人多少層,在於誰來背這個鍋,用戶永遠是最後買單的 --- DeFi需求這麼大,但每次崩潰都是用戶血虧...這生意模式本質是不是就有問題
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GateUser-5854de8bvip
· 2025-12-31 08:50
又是這套"我們改正了"的說辭...用戶虧完了手續費照收,問責機制就是擺設,這次能信嗎? --- $639M vs $4B,差距就擺在那兒,光改架構沒用啊 --- 等等,Coinbase都在用DeFi借貸比特幣了?那風控要是再出問題... --- 意圖匹配聽起來不錯,但策展人制都能翻車,這次真能解決?有點悬 --- 行吧Q1見,希望別再來一遍Stream的劇情了 --- 關鍵是用戶還敢用不...信任一旦崩了多難修啊 --- Aave看著都穩定多了,為啥還要賭Morpho呢
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BlockchainTherapistvip
· 2025-12-30 22:19
又是這種"我們改了架構就沒事兒了"的套路...Stream那波虧損真的沒人負責?還是就這麼算了 話說Morpho跟Aave的差距這麼大,靠重構流動性管理就能追上?感覺在做夢呢 $639M到$4B...屬實還很遠啊
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JustHereForAirdropsvip
· 2025-12-29 15:51
笑死,还好我没重仓Morpho...等等,我有吗? --- 策展人制度這套東西,早該砍了。收手續費還要用戶背鍋,什麼垃圾設計 --- $639M vs Aave的$4B,差距確實不是一般的大啊,這還咋追? --- v4要真能靠意圖匹配搞定風控,那才叫革命性。但我還是有點悬... --- 說實話,Stream那事兒把整個Morpho的信任度打得稀碎,這次v4能翻身嗎 --- 用戶賠錢平台照收手續費,這邏輯絕了,誰設計的這套? --- Coinbase $1.5B借貸業務走DeFi,說明市場需求大啊,關鍵還是產品靠不靠谱 --- 純純是想看Morpho v4能不能扳回一城,不然就真成歷史課本了
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社区打工仔vip
· 2025-12-29 15:51
又是一出"我賠錢你照收手續費"的大戲,這套路真的膩了 --- v4能不能救火還得看,但這次確實打臉了 --- 640M vs 40億,差距這麼大能靠一個架構升級追上?我是不信的 --- 風控跟不上增長這句話太真了,每次都這樣摔一跤才想起來 --- Coinbase都開始玩DeFi了,說明需求確實在,就是不知道Morpho能不能抓住這波機會 --- 策展人模式就是個偽去中心化,早該砍了 --- 血本無歸還得照常交手續費?離譜,這邏輯沒人能想出來 --- Q1要是還搞不明白,感覺用戶也該跑了 --- 問責機制形同虛設這句戳中要害,沒有真正的懲罰機制再怎麼改都白搭
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潮水退了就知道vip
· 2025-12-29 15:48
哈,策展人模式翻车了还敢照收手续费,这操作是真的绝 ---- Stream那事兒說明去中心不等於零風險啊 ---- 等等,v4真的能洗白這個黑歷史嗎?我有點悬 ---- $639M vs $4B,差距這麼大,用戶真敢繼續玩兒? ---- 意圖匹配聽起來不錯,就怕又是畫餅 ---- Coinbase都來DeFi搞借貸了,這市場是真的起來了 ---- 問題是風控跟不上啊,再來一次崩盤誰賠錢 ---- 15%手續費還照收,這心也是夠大的
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AlgoAlchemistvip
· 2025-12-29 15:37
看這15%手續費還照收,真的絕了...這就是我為啥不碰策展人模式的原因 --- v4廢除策展人層級?說得好聽,關鍵還得看執行,別又成PPT項目 --- Morpho才6億鎖倉對標Aave的40億,差距確實離譜,得看v4能不能翻身 --- 意圖匹配聽起來不錯但風控這塊一直是DeFi的命門啊 --- 比特幣借貸做到15億了?這說明市場需求是真的,但Morpho得快點修bug否則真沒機會 --- 問責形同虛設才是最狠的,這信任破裂了還咋重來 --- 又是Q1交付,我就想問這次能按時嗎... --- 說實話用戶血本無歸還得看平台臉色,這就是DeFi的現狀吧
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链上_狙击手vip
· 2025-12-29 15:32
又是這套路,暴雷了就改架構,用戶的錢呢? --- 策展人制就是個笑話,風控跟不上還敢收手續費,離譜 --- $639M vs $4B,差距這麼大還想翻身?得看v4能不能真的改過來 --- 意圖匹配聽起來不錯,但問題是信任已經碎了啊 --- Coinbase都在做DeFi借貸了,Morpho得趕緊證明自己不是下一個爆雷案例 --- Stream那事兒就離譜,錢沒了手續費照收,這叫去中心化 --- v4靠不靠谱?還是又一波割韭菜的新花樣 --- 關鍵看後續有沒有真正的問責,不然就是紙面文章 --- DeFi需求這麼大,Morpho卻在內耗,機會都被Aave拿走了
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