日本的貨幣政策剛剛轉變焦點——日本銀行現在在平衡物價穩定與薪資成長動能。這個雙重使命比大多數人想像的更為重要，尤其對全球市場而言。

當中央銀行同時優先考慮通脹目標和就業驅動的薪資增長時，你就面臨一個微妙的平衡。薪資上升推動通脹預期上升，這使得利率決策變得更加複雜。日本銀行的做法表明他們並不急於激進收緊，為像加密貨幣這樣的資產類別在寬鬆環境中獲益提供了空間。

值得關注的是：如果薪資增長持續超越生產力，將會對政策進行再調整產生壓力。這通常會導致替代資產的波動性激增。對交易者來說，這次演說基本上傳達了日本銀行尚未陷入對通脹的恐慌——至少目前還沒有。這對短期內的風險偏好情緒來說是看漲的。