最近這波下跌有點意思。黃金、白銀期貨和加密貨幣在同一時間段集體暴跌，乍一看像是巧合，實際上背後邏輯很清楚。

先說直接原因。保證金要求上調，逼著高槓桿資金平倉；地緣局勢緩和，避險資產失去支撐；關鍵技術位置被擊穿，程式化止損自動觸發……這幾個因素疊在一起，就像多米諾骨牌一樣。

再往深層看，問題出在這兩類資產前期漲幅太大，投機氣氛濃。價格早就脫離了基本面，全靠情緒在撐。年底流動性本來就緊張，規則一變，資金立馬往外跑。錢從這個市場撤出，很快就流向那個市場，跨資產的下跌就這樣擴散開來。

不過也別太悲觀。從長期看，美聯儲降息、各國央行繼續購金，這些支撐還在。比特幣反彈的話，得等流動性情況好轉，機構資金重新進場才行。

說白了，這次調整是市場給過度投機的一個警告。別把短期波動和長期價值混在一起，這一點現在得想清楚。