白銀又上演了一出驚險劇。

周一北京清晨（北美時間周日傍晚6點剛開盤），正是全球交易最冷清的時段——倫敦還沒睡醒，紐約交易員還在夢裡，市場只剩下零星的算法單子在飄。這就是所謂的流動性黑洞。

結果呢？單日16%的極端振幅直接上演。一旦出現這種劇烈波動，交易所那邊的標準反應就來了：緊急上調保證金要求。這不是第一次，也不會是最後一次。少流動性時期，波動就成了必然，風險管理也得跟著升級。