比特幣接盤邏輯大轉向：從認知擴散到供給收縮

【區塊律動】比特幣的接盤邏輯正在經歷根本性變化。

回看往年的牛市，上漲路徑其實很直白：極客發現機會→程式設計師入場→散戶跟風→主流金融接盤。每一輪漲幅的背後，說白了都是認知在逐步擴散、信仰在不斷蔓延的過程。

但2024年之後，格局徹底不一樣了。ETF獲批、機構大舉入場，這些變化看似簡單，實際上重塑了整個BTC的供需生態。現在有一部分比特幣正在慢慢沉澱下來，變成那種不打短線、不做波段的長期資產。這個過程和黃金流入央行體系差不多——一旦籌碼被長期鎖定，市場上願意頻繁拋售的賣方就會越來越稀缺。

當供給端收緊到一定程度，價格的抬升就不再依賴新的故事和信念了。驅動力從「講新敘事、拉新人」轉變成了「控制供給、製造稀缺」。換句話說，下一輪行情也許不需要再編織什麼新的投資邏輯，單靠供應端的緊張就足以推高價格。