「無盡漲勢」的市場談話持續變化，但熊市的下跌模式依然成立

大家最近的說法都不太一樣。敘事已經從「沒有熊市，我們處於永恆成長」轉變為「現在只是緩慢上升，因為機構在買入低點」。但事情是這樣的——我們以前也聽過這種說法。

早在2021年，同樣的聲音堅稱循環已經破裂，我們已經進入永久牛市階段。然後2022年來臨，市場給出了嚴厲的現實檢驗。所以現在，當有人再次宣稱「沒有熊市」時，市場仍然持懷疑態度。語言只是變得更有說服力：永恆牛市變成了緩慢牛市，帶著相同的樂觀，只是包裝不同。

事實更簡單：市場是循環運動的。每一次上升最終都會遇到回調，每一次熊市最終都會觸底。如果遵循這個模式，當前的牛市仍有空間發展——沿途的任何回調都對買家來說是機會。

那下一次下跌呢？歷史表明它即將來臨，但會有點不同。每一個熊市循環的跌幅都比前一次小。比特幣的崩盤深度一直在縮小。根據這個模式，如果熊市真的出現，底部可能會在70,000左右——遠高於之前熊市的最低點。跌幅越來越溫和，即使市場繼續長期上升。