2026開局，流動性緊張下比特幣面臨的真實困境

一個共識正在市場蔓延：美聯儲1月降息基本沒指望了。

最新數據觸目驚心——美聯儲維持1月利率不變的概率已飆到84.5%，降息預期幾乎被凍住。這和年初那種樂觀勁兒完全兩回事。那時候大家還以為降息潮會一路順暢，現在才發現美聯儲官員全體"放鷹"：哈馬克直言"春天前沒必要動利率"，紐約聯儲主席威廉姆斯也強調"現在的利率水位其實挺舒服的"。

華爾街內部更是吵成一鍋粥。高盛、摩根士丹利還在賭2026年能降兩次（50基點），但匯豐、渣打已經鐵了心說全年零降息，麥格理甚至押注年底前會加息。分歧的背後無非三個問題：通脹黏得有多緊、就業數據靠不可靠、中性利率會不會被調高。講白了，便宜錢的日子短期回不來。

這直接砸在比特幣頭上——美元流動性越收越緊，效應立竿見影。

聖誕期間市場已經吃過虧。比特幣相關ETF持續出血，單日（12月24日）淨流出1.75億美元，大型基金首當其衝。同期還出現多次極端閃崩，某交易對甚至跌到2.4萬美元附近（雖然快速反彈），典型的訂單簿擊穿、流動性不足的表現。技術面也在走壞，整個市場彌漫著一股不安的氣息。

當美聯儲"按兵不動"遇上市場"缺錢", 比特幣需要等待的，可能遠比想像中要長。