成行止損單 vs. 限價止損單：交易者必知的差異是什麼？

在加密資產交易中，風險管理與自動退出策略是成功的關鍵。許多交易者常用的兩種重要條件單類型是逆指數市價單（Stop Market）與逆指數限價單（Stop Limit on Quote）。這兩者雖然名稱相似，但具有不同的特性，合理運用能大幅提升交易效率。

訂單類型基礎：市價單與限價單的差異

首先需要理解基本概念。市價單（Market Order）是在當前市場價格立即成交的訂單類型，成交的確定性較高，但成交價格不保證。相對地，限價單（Limit Order）是交易者指定一個價格以上（買入時）或以下（賣出時）等待成交的訂單，價格的確定性較高，但若未達到設定價格則不會成交。

逆指數市價單的運作與應用

逆指數市價單（Stop Market Order）是結合了兩個機制的訂單。交易者預先設定「停損價（Stop Price）」，當資產價格達到該水平時，系統會自動將其轉換為市價單，並以市場當前最佳價格立即成交。

執行流程

在設定時，該訂單處於非激活狀態，待命中。當資產價格觸及設定的停損價時，該訂單會自動激活，並立即以市場最佳價格成交。於流動性較低或波動性較高的市場中，可能會產生滑點，成交價格可能偏離停損價。

優點與注意事項

在需要確保成交的情況下非常適用。例如，想在一定損失水平止損時，當價格觸及停損價，必定會賣出。然而，在急劇上漲或流動性極低的時段，可能會以意料之外的價格成交，需特別留意。

逆指數限價單的運作與應用

逆指數限價單（Stop Limit Order）則較為複雜，具有兩個價格條件。「停損價（Stop Price）」與「限價（Limit Price）」兩個層級，只有當資產價格達到停損價時，該訂單才會轉換為限價單，並持續監控市場，直到價格達到限價。

執行流程

交易者設定兩個價格。資產價格未達到停損價前，訂單保持待命。當價格觸及停損價，該訂單會自動轉為限價單，並持續監控市場，直到價格達到限價。只有在價格符合限價條件時才會成交，若未達到則保持未成交狀態。

優點與注意事項

適合優先追求價格精確的交易策略。適合避免在不理想價格成交的交易者。但若市場未達到限價，則無法平倉，可能導致未預期的損失擴大。

市價停損與限價停損：核心差異點

成交確定性

市價停損訂單（Stop Market）一旦觸及停損價，必定成交，但成交價格由市場決定。限價停損訂單（Stop Limit）則可能不會成交，除非價格達到設定的限價。

風險管理角度

若希望「損失絕不超過某數值」，市價停損較適合，因為一旦觸及停損價，必定賣出，避免無限損失。反之，若想「絕不在某價格以下賣出」，則限價停損較為適用。

市場環境的選擇

在高波動性市場中，限價停損可能因價格快速變動而未能觸及，市價停損則較為實用。反之，在流動性充裕且價格穩定的市場中，限價停損能更嚴格控制價格條件。

訂單參數設定方法

停損價（觸發價）的決定

可利用技術分析，參考過去的支撐與阻力位。市場情緒、布林帶等指標也有幫助。止損點宜設在近期重要低點稍下方（賣出時），以避開假突破，同時確保損失有限。

限價的設定

使用限價停損時，限價應設定在停損價之上（賣出時），以應對價格回升的可能性，確保在預期範圍內成交。

交易數量

建議根據資金管理規則，控制每次交易最大損失在資金的2~5%之間。

實務應用場景

市價停損的適用場景

在市場急跌、想立即止損的情況下，市價停損能確保快速成交。此外，在流動性較低的時段（如夜間）也適合用來確保訂單執行。

限價停損的適用場景

在技術分析已明確設定獲利點時，可用限價停損在特定價格退出。或在日內交易中持有多個倉位，想在預設價格平倉時，也非常適用。

常見問題與注意事項

Q: 為何會產生滑點？
A: 在高波動或低流動性時，價格瞬間突破停損價，導致成交價格偏離預設停損價，產生滑點。

Q: 如何避免限價停損未成交的風險？
A: 設定合理的限價，避免設在市場不會到達的價格。持續監控市場，必要時手動平倉。

Q: 可以結合使用兩種訂單嗎？
A: 可以。例如，部分持倉用市價停損確保止損，另一部分用限價停損等待特定價格，達成策略多元化。

總結

市價停損與限價停損並無優劣之分，應根據市場環境與交易目的靈活選擇。追求確實成交時，選擇市價停損；重視價格精確性時，則用限價停損。合理運用這些工具，有助於降低情緒化判斷，建立紀律性交易，長期來看有助於交易成功。