市價止損單與限價止損單：完整的選擇與應用指南

介紹兩種類型的條件單

每個交易者的工具箱中都應該具備風險管理與交易自動化的工具。兩個最強大的此類工具是市價止損單和限價止損單。儘管名稱相似且都在(達到特定價格時觸發)的功能上相似，這兩種類型的單在運作原理上卻有根本的不同。理解它們之間的差異對於制定有效的交易策略至關重要。

止損單的運作方式：基本機制

兩種類型的止損單都基於一個原理：它們會保持待命狀態，直到資產價格達到交易者設定的(所謂的止損價)。這個價格作為觸發點，喚醒該單從非激活狀態。

主要的差異在於激活後會發生什麼。當止損價被觸及，單不僅僅是執行——它會轉變。市價止損轉為市價單，限價止損則轉為限價單。這種轉變決定了之後該單的所有行為。

市價止損單：執行保證

市價止損單(也稱為賣出止損)，為交易者提供最大可能的執行概率。一旦價格達到止損水平，該單就會轉為市價單，並立即以當前市場上最優的價格執行。

優點：

• 幾乎保證執行，條件越差越明顯
• 執行速度快，延遲最小
• 適用於需要緊急退出的情況

但也有嚴重的缺點：

由於執行速度快且受市場條件影響，會出現所謂的滑點現象。實際成交價格可能與止損價有較大差距。尤其在市場流動性低或波動性高的時候更為明顯。當止損觸發時，如果沒有足夠的成交量，單可能會穿過可用的成交量，以較低的價格(賣出)或較高的價格(買入)。

限價止損單：價格控制

限價止損單(賣出止損限價)增加了第二層控制。除了止損價外，交易者還設置一個限價——在賣出時的最低可接受價格，或在買入時的最高可接受價格。

其運作方式如下：止損價激活單，但激活後它會變成限價單，等待市場達到或穿越設定的限價，且朝有利方向移動。

主要特點：

• 交易者可以完全控制執行價格
• 避免最壞情況下的執行
• 適用於波動大、流動性低的市場

主要風險：

如果市場從未達到設定的限價，該單可能會一直未被執行。交易者可能會比預期持倉更久，若行情不利，可能導致額外損失。

直接比較：市價止損 vs 限價止損

實務選擇：不同單類型的應用

如果：

• 你非常需要在任何價格下退出持倉
• 你交易高流動性資產(BTC、ETH)
• 發生緊急情況需要立即行動
• 你願意接受少量滑點以換取執行保證

則建議使用：

• 市價止損單

如果：

• 你交易低流動性幣或在不穩定的市場
• 你接受執行延遲以換取價格控制
• 你希望將損失限制在一定範圍內
• 市場波動性高

則建議使用：

• 限價止損單

風險管理中的策略應用

兩種單都用於設置止損點——自動保護資金的水平。市價止損確保一定退出，但可能成本較高。限價止損則節省預算，但有可能留在虧損倉位。

用於設置獲利點(獲利鎖定)時，兩者皆可用，但限價單較受青睞——它能在預定目標價獲利，避免因滑點而獲得較差的價格。

每個交易者都應了解的關鍵風險

1. 市價止損的滑點： 在價格劇烈波動時，執行可能在目標價的5–20%之間偏離，尤其在短時間框架和低流動性貨幣對中。

2. 限價止損未執行： 若價格反彈至支撐或阻力位，限價單可能長時間掛著不動。

3. 交易時段之間的缺口： 在24/7運作的加密貨幣市場，可能出現劇烈缺口，突破兩種止損。

4. 激活時間： 止損價可能在觸及時觸發，但未必是收盤價，導致假信號。

如何選擇合適的止損價和限價

支撐與阻力分析： 使用技術分析來判定關鍵價位。止損價應設在重要支撐位稍下方(防止下跌)。

資產波動性： 高波動性資產應將止損設得較遠，以避免假突破。加入2–3%的緩衝。

倉位大小與風險： 止損點應設在使損失不超過帳戶資金的1–2%的範圍內。

市場狀況： 在低流動性時，限價止損較可靠；在高波動時，市價止損較佳。

交易者常見的錯誤

• 止損設得太接近當前價位
• 忽略流動性水平，選擇不當的單類型
• 未在進場前制定明確的退出計劃
• 進倉後情緒化調整止損
• 未考慮滑點因素，影響風險管理

結論

選擇市價止損單或限價止損單，代表著執行保證與價格控制的抉擇。兩者皆是專業交易者的工具。成功的關鍵在於理解市場條件、倉位大小，以及是否願意接受滑點或未執行的風險。將兩者結合運用於適當情境，能為你的投資組合提供可靠的保護。