Infosys ADR 交易混亂：美國存託憑證揭示市場漏洞

Infosys 在紐約證券交易所（NYSE）上市的其(美國存託憑證)（ADR）在週五經歷了劇烈的交易暫停，原因是股價在單一交易日內暴漲超過50%。這一劇烈變動引起了市場的注意——交易量激增至1.156億股，幾乎是過去三個月日均13.8百萬股的740%。

無法解答的謎題

令人困惑的是：沒有任何主要的催化劑能解釋這次的異動。儘管Cognizant Technology Solutions因行業樂觀情緒上漲了1.97%，Wipro也上漲了6.99%，但在本土市場——印度股市中，Infosys的股價幾乎沒有變動——僅上漲了0.7%。這種美國上市的美國存託憑證與印度本土股市之間的脫節，揭示了這些證券運作方式中的一些重要問題。

美國存託憑證本質上允許外國公司在美國交易所上市。然而，Infosys ADR表現與其在印度的基礎股價之間的極端差異，提出了結構性問題。當美國上市股價波動50%，而本土市場卻無動於衷時，這可能暗示著流動性失衡或ADR包裝下的交易異常。

更廣泛的市場背景

更廣泛的指數表現則較為溫和：標普500上漲0.88%至6,835點，納斯達克綜合指數則上漲1.31%至23,308點。Tata Consultancy Services及其他印度IT同行的表現較為穩定，突顯出美國存託憑證結構為Infosys帶來了不成比例的波動性。

這代表什麼

這次Infosys事件凸顯，美國存託憑證的交易可能會出現與基本面脫節的巨大波動。持有或考慮投資外國證券的投資者應該意識到這層額外的波動性。當美國ADR價格與本土市場估值出現差距時，往往反映的是技術層面的因素，而非真正的公司基本面變化。