壯麗七人組的AI戰場：為何2026年可能成為Alphabet的突破之年

當人工智慧投資終於帶來回報

人工智慧競賽已經消耗了科技巨頭數千億的資金，但2026年可能是這些大規模支出真正轉化為實質商業成果的年份。Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) 目前處於關鍵轉折點——而該公司近期的策略動作顯示，它有望成為這一由AI驅動的轉折的主要受益者。

當OpenAI的ChatGPT在三年前打亂市場時，它對Google的搜尋主導地位構成了生存威脅。但Alphabet並未驚慌失措。相反，管理層部署了自己的生成式AI武器庫，將AI概覽和AI模式直接整合到搜尋體驗中。結果是？付費點擊數加速增長，第三季營收同比跳升16%——對於一家規模如此龐大的公司來說，這是一次顯著的加速。

雲端服務：真正的AI營收引擎

雖然大型語言模型（LLMs）成為頭條新聞，但不那麼吸引眼球的事實是，Alphabet的Google Cloud Platform才是真正實現AI貨幣化的地方。第三季雲端服務營收同比激增34%——是整體營收增長速度的兩倍——因為企業客戶紛紛在Alphabet的基礎設施上建立自己的AI應用和代理。

Alphabet的Gemini 3在多個AI排行榜上都獲得了頂級排名，且已有6.5億活躍用戶深度融入Google的生態系統，該公司擁有技術和分銷渠道，能夠主導這一新興市場。這個良性循環——用戶採用Gemini，然後將工作負載遷移到Google Cloud——形成了一道難以被競爭對手突破的競爭護城河。

秘密武器：定制晶片

除了軟體之外，Alphabet還打造了一個競爭對手難以輕易複製的硬體優勢。該公司設計了專有的Tensor處理單元（(TPUs)），這些專用晶片經過優化，專為深度學習和AI推理工作負載而設。儘管亞馬遜、Meta平台和其他超大規模雲服務商主要依賴Nvidia的通用GPU，但Alphabet的定制晶片在訓練和部署自家模型方面提供了更高的效率。

CEO Sundar Pichai強調了這一差異化：「我們廣泛且可靠的基礎設施，支撐著Google所有產品，是我們技術堆疊的基礎，也是我們的關鍵差異點。」近期的合作夥伴關係——包括與Claude的製造商Anthropic的戰略合作，以及與Meta的晶片供應討論——都表明Alphabet的TPU策略在行業內引起了共鳴。

9101-9301億美元的問題

管理層的承諾講述了整個故事。在第三季財報電話會議中，Alphabet預計2025年的資本支出將在(十億到十億美元之間，較之前的預測大幅增加。更重要的是，管理層暗示2026年的資本支出將「顯著增加」。

這些支出已經開始產生效果：雲端營收加速增長、付費搜尋點擊數上升，以及整體銷售的強勁增長。如果管理層能實現其2026年的擴張計劃，投資者可能會看到盈利能力和投資資本回報的顯著提速。

守住核心：搜尋的持久力

我們不要忽視一個明顯的事實：Google搜尋仍然掌握著約90%的搜尋市場。儘管所有的AI炒作和ChatGPT的早期動能，Alphabet的搜尋堡壘仍基本完好。引入AI驅動的搜尋功能並不威脅這個護城河——反而通過讓Google的核心產品更智能、更有用來加強它。

多元化的營收基礎——YouTube、Android、Waymo自動駕駛車輛和企業解決方案——為2026年及未來提供了多個成長杠杆。但正是搜尋主導地位、雲端平台增長和專屬AI基礎設施的融合，使Alphabet在未來幾年有望成為一個卓越的表現者。

投資者面臨的問題不是AI是否會重塑科技——答案顯然是會的。真正的問題是，哪家公司能捕捉到最多的價值。Alphabet將LLMs、雲端基礎設施、定制晶片和現有分銷渠道整合的策略，暗示它在2026年到來時可能成為最大贏家。