為什麼比特幣和主要的山寨幣會大幅下跌？

比特幣在一週高點94,000美元後大幅下跌，至約90,000美元，帶動整個加密貨幣市場出現調整潮。多個中大型市值的山寨幣如The Graph (GRT)、Story、Algorand (ALGO)及Ethena等均錄得超過5%的跌幅，成為當日跌幅最為明顯的幾個名字。 股市疲軟帶動加密貨幣 加密貨幣市場的下跌與美股同步出現疲軟。投資者情緒變得更為謹慎，原因是對AI領域的擔憂升高，尤其是在科技巨頭如Broadcom和Oracle公布的盈利報告出現兩極反應之後。 納斯達克100科技股指數下跌約500點，而標普500和道瓊斯工業平均指數則分別下跌70點和210點。值得注意的是，VIX波動率指數上升超過2.7%，升至16.70點，反映出市場對風險的擔憂程度正在增加。 同時，債券收益率也出現上升：美國10年期國債收益率升至4.20%，而22年期國債收益率則升至3.53%，儘管美聯儲 (Fed)剛剛將利率下調0.25%。 這些變化顯示資金正逐步退出高風險資產，其中也包括加密貨幣。 比特幣的技術性負面形態 從技術層面來看，比特幣的價格正傳出多個令人擔憂的信號。早在11月，BTC已形成“死亡交叉”形態，即50日移動平均線跌破200日移動平均線，這是技術分析中常見的看跌信號。 目前，比特幣價格仍位於Supertrend指標以下，以及所有重要的移動平均線之下。此外，“看跌旗形” (bearish flag) 模型也已出現，顯示BTC仍有較大的下行空間，甚至可能回落至75,000美元區域。如果此場景成真，山寨幣市場也很可能會繼續承受較大賣壓。 未平倉合約與交易量同步下滑 另一個促使市場下跌的因素是衍生品市場的未平倉合約(Open Interest)減少。在過去四個小時內，未平倉合約總額已下降超過1.34%，至約1330億美元。這是一個重要的指標，反映投資者槓桿操作的程度，持續的下行趨勢通常伴隨著價格壓力。 相比去年10月峰值超過2550億美元，當時市場經歷了高達160萬多頭部位的清算，現在的未平倉合約已大幅下降。同時，整體市場交易量也約降低15%，接近2000億美元，顯示買盤需求相當疲弱。 不過，要注意的是，周末階段交易量與未平倉合約的減少是較為普遍的現象，因為許多投資者在這段時間會暫停交易。 結論 綜合宏觀經濟、技術分析與衍生品數據，顯示加密貨幣市場正面臨短期調整壓力。在風險偏好減弱與技術指標未見改善的背景下，投資者在管理部位時需更加謹慎，尤其是在高槓桿交易方面。