投資最重要的事:留在牌桌上,不要在黑天鵝事件里出局



這個世界充滿了不確定性,像是多重宇宙,小到你出門你會遇見誰,和誰結婚,大到大選結果,甚至是疫情的發生和世界大戰。 不同故事的未來走向只是概率事件,而不是確定性事件。

好的投資者會把籌碼放在幾個最可能的故事走向中,但是仍然敬畏tail events,也就是黑天鵝的發生。

高債務和高杠杠可能會增加短期的收益,但同時會極大增加不穩定性和在黑天鵝中出局的概率。 即使一兩次僥倖勝出,賭徒註定結局悲慘,因為長期高槓桿 + 反覆All in 一種可能性。

我們應當去想想what if 的情況,即使在最差的災難性情況下也不會被wipe out輸掉所有籌碼而出局。 永遠告誡自己在另一個宇宙中我可能已經一敗塗地。
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