$BTC 12 月 5 日，儘管比特幣近期大幅下跌，摩根大通仍堅持其「按波動率調整後的比特幣 vs. 黃金模型」，該模型顯示未來 6 到 12 個月比特幣的理論目標價約為 17 萬美元。摩根大通在週三報告中指出，Strategy 仍是比特幣的關鍵驅動因素，市場正密切關注其企業價值與持有比特幣價值比（mNAV）。該比例目前約為 1.13，若跌破 1.0，將被視為存在「被迫賣幣」的風險信號。目前 mNAV 仍高於 1.0，這一點令人安心。分析師指出，公司擁有 14 億美元的儲備資金，這可作為不必賣出比特幣的緩衝。他們還強調，MSCI 將於 1 月 15 日作出的指數決定具有「不對稱催化劑」作用：若被剔除，大

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