AI狂飆突進的背後，藏着一股債務暗流——那些給某頭部AI公司供應芯片、算力和數據中心的合作夥伴們，現在肩上扛着接近960億美元的債務。這場遊戲越來越像高風險槓杆押注。

數字更離譜的在後頭：這家明星AI公司籤下了1.4萬億美元的未來能源和算力採購訂單，但今年收入預計才200億美元。有分析師算過帳，就算到2030年營收能飆到2000億美元，還得再找2070億美元才能填上運營窟窿。收入和支出？根本不在一個量級。

更值得注意的是錢從哪來。以前這些AI基建投資主要靠微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta這些科技巨頭掏自己的現金，現在畫風變了——軟銀、甲骨文、CoreWeave從市場上借了300億美元；Blue Owl Capital和Crusoe拿到280億貸款；還有甲骨文、Vantage正在談的380億融資額度。

算力擴張從燒自己的錢，變成了借別人的錢。這種模式能撐多久？當債務規模遠超營收增長速度，產業鏈上的每個環節都在賭未來——賭AI應用真能爆發，賭市場真能消化這些天價成本。但如果收入始終跟不上燒錢速度，這960億債務可能就是一顆定時炸彈。

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炒币老母亲

· 2小時前

臥槽，960億債務啊？這不是在玩火嗎，早晚得炸

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无常哲学家

· 22小時前

960億債務？這就是在賭AI真的能賺錢啊，要不然就是個大坑

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数据酋长

· 23小時前

960億債務啊？這就是賭徒的遊戲，早晚要出事兒

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BlockTalk

· 23小時前

媽呀960億債務這數字一聽就絕了，就等着看爆雷時刻了算力擴張從燒自己錢變借錢，這不就是赤裸裸的擊鼓傳花嗎 1.4萬億的訂單對200億收入？這數學怎麼算都不對勁啊真的賭未來賭到沒邊了，早晚得還帳收入和支出根本不在一個量級？這才是最恐怖的地方借300億擴產能，就爲了衝營收數字，這盤子遲早得散 2030年還是填不上的窟窿？幹脆別填了吧說好的技術革命，現在擱這玩金融遊戲呢

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鲸鱼观察员

· 23小時前

960億債務炸彈，真的敢押啊...這就是賭AI能救市場的節奏

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RektButStillHere

· 23小時前

960億債務定時炸彈？這就是賭徒的遊戲啊，早晚爆。 --- 1.4萬億訂單配200億收入，這數學題真絕了，誰算的？ --- 從自己燒錢變借錢，這轉折有點猛啊...感覺不太妙。 --- 等等，這意思是產業鏈上下遊都在豪賭AI爆發？要是沒爆呢？ --- 軟銀甲骨文這幫人真敢玩，我看這就是2008的感覺啊。 --- 收入支出不在一個量級？那這生意模式本身就有問題吧。 --- 定時炸彈這個比喻絕了，就看誰先踩雷。 --- 借別人的錢來燒，遲早得還啊... --- 都在賭AI爆發，萬一就是個泡沫呢？

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