加密市場投降：當空頭接管時

當加密貨幣在一夜之間下探30%時，投資者面臨着一個兩難選擇：是急於平倉還是死拿並相信恢復。如果大多數人選擇第一個選項，跌勢會加速，市場將進入資本撤退狀態——這是一個大規模拋售的時期，甚至連經驗豐富的“牛”都承認失敗。

在資本撤退期間要關注什麼

這個現象不是憑空出現的。交易者通過幾個信號捕捉到它：

• 交易量的急劇跳升
• 快速下探匯率
• 超高波動性
• 資產超賣
• 消極的背景 (消息，事件)
• 大佬的資金流出

FTX崩盤是一個明顯的例子：幾乎所有這些跡象都顯而易見。小市值代幣在此類事件中經歷劇烈波動。

爲什麼這並不總是壞事

矛盾在於，投降常常標志着價格底部。比特幣和以太坊在八年內兩次發出了這些信號——而每次之後都跟隨着強勁的漲。想想2020年3月：市場崩潰，但這標志着牛市的開始。

經驗豐富的大佬在 capitulation 時專門買入，"吞噬"賣方壓力並爲恢復創造基礎。

硬幣去哪裏了

在大規模拋售之後，市場動向轉向長期投資者。Glassnode的數據表明：在熊市趨勢中，持有超過6個月的加密貨幣(“舊幣”)的數量在增加。這意味着短期投機者已經退出，而耐心的持有者正在逐漸積累頭寸。

硬幣的反面：幾乎不可能找到確切的底部。比特幣從2014年到2016年下探——兩年的緩慢底部。交易者通常會參考歷史支撐位和之前的最低點，同時結合多個指標。