理解代幣解鎖：加密項目投資者必須知道的事項

爲什麼項目方要鎖定代幣？

即使新的加密項目啓動，所有代幣也不會立即流入市場。這實際上有三個戰略原因。

1. 防止內部人員出售 創始團隊和初期投資者持有大量代幣時，項目方在啓動後不久可能會全部拋售。通過設定鎖倉期，可以防止這種“拉格賣”。

2. 展示團隊的承諾 自家代幣被鎖定意味着創始人也在認真地賭注於項目的長期成功。這容易導致投資者的信任。

3. 避免供應衝擊 一旦大量的代幣同時進入市場，需求方無法吸收，價格會急劇下跌。通過分階段釋放，可以將對市場的衝擊降到最低。

貝斯廷（權利確立）時間表是什麼？

「貝斯廷」是指將鎖定的代幣在一定時間內逐步釋放的機制。例如：

• 第一年：代幣總量的10%釋放
• 第二年：再釋放20%
• 第三年：釋放30%
• 第四年：釋放剩餘的40%

這種方式可以在每年的解鎖事件中，即使出現一定的出售壓力，也能分散暴跌的風險。

解鎖對象是誰？

不同的團體遵循不同的鎖倉時間表：

創始團隊 — 最長的鎖定期（通常2〜4年） 初始投資者（種子/私募參與者） — 中等鎖倉期（1〜2年） 社區成員 — 較短的鎖定期或無鎖定期 顧問 — 根據團隊的長期鎖定

投資者應關注的理由

大型的解鎖事件會對市場產生直接影響：

銷售壓力增加 — 隨着解鎖日期的臨近，持有者可能會開始考慮“解鎖後賣出”，因此價格可能會提前下跌。

流動性改善 — 通過增加流通量，交易會變得活躍，對於好的項目，可能會導致認知度提高。

長期市場平衡 — 適應項目方成長階段的逐步供給增加，將支持可持續的價值上升。

投資前的檢查點

在投資項目之前，請查看官方白皮書和代幣分配表。特別關注以下內容：

• 今後12個月的解鎖時間表
• 創始人和早期投資者的鎖倉期長度
• 分配給社區的代幣比例
• 在過去的解鎖事件中，價格如何反應（類似項目的案例）

總結： 代幣解鎖不僅僅是技術性的問題，它是衡量項目方透明度和持續性的重要指標。在大規模解鎖事件周圍的價格波動並不是“壞消息”，而是市場參與者正常運作的證明。如果提前了解計劃，就可以避免情緒化的恐慌性拋售。