穩定幣的遊戲規則變了

從賺利差到收過路費，爲什麼Tether、Circle、Stripe都在爭搶建自己的公鏈？

核心邏輯很清楚：如果只是依附以太坊或Tron，穩定幣發行方永遠控制不了清算權。2025年下半年的數據說話——Stable兩輪預存已超26億美金，Plasma的DeFi TVL達27億美金，排名全鏈第8，甚至超過了Sui、Aptos這些二線明星。

這不是在爭鏈的快慢，而是在爭美元的話語權。

現在的格局是：

**Plasma+USDT**：專注零售和新興市場（土耳其、巴西、阿根廷），把穩定幣變成真正的日常支付工具，極低費率無隱私泄露。

**Stable+多鏈生態**：針對B2B機構清算，用USDT做Gas，PayPal已經入局，目標是成爲"所有穩定幣的家"。

**Arc（Circle）**：合規升級版USDC，直連傳統金融，號稱"鏈上華爾街"。

**Tempo（Stripe+paradigm）**：中立路線，不綁定單一發行方，更像雲服務時代的AWS。

但問題也顯而易見：集中度風險拉滿、多鏈碎片化、治理中心化……說白了，這些新鏈最後可能還是復制傳統清算網路那套中心化邏輯，只是包裝成了區塊鏈的樣子。

列車已啓動，關鍵是誰握方向盤。