比特幣跌破11萬美元，市場真的進入熊市了嗎？

上週的閃電崩盤過去數日，BTC從116,000美元驟跌至104,500美元，一度逼近102,000美元低點。ETH（3,706美元）、SOL（175美元）也遭殃，整體山寨幣全線下挫。

鏈上哀號：24小時清算11.89億美元

Coinglass曝光的數字說明一切。過去24小時僅多頭持倉清算金額就達9.35億美元。其中，Hyperliquid上的ETH-USD單一倉位清算高達2,042萬美元。恐慌指數降至22，市場陷入極度恐慌。

現貨ETF逆流：機構撤資加速

美國BTC現貨ETF在過去一週大規模淨流出。除了10月14日淨流入1.0258億美元外，幾乎每天都在流出。最大流出日（10月1日）高達5.36億美元，創下8月以來新低。ETH現貨ETF更為慘烈，10月13日淨流出超過4.28億美元。機構資金正在大舉撤離。

業界大佬也轉向看空

BitMine董事長Tom Lee甚至表示「這個泡沫已經破裂」。DeFiance Capital創辦人Arthur也怒斥「整個加密產業大幅倒退」。昔日的DAT（加密資產財庫）熱潮如今也消失無蹤。

宏觀環境逆風：銀行危機連鎖

美國兩家地區銀行的不良貸款問題成為導火索。僅1天內美國74家大型銀行市值蒸發逾1,000億美元。「先賣再說」的心理蔓延至全市場，從股票到加密資產一同遭到拋售。

那麼，空頭市確定了嗎？

專家看法不一。Placeholder VC的Chris Burniske偏向悲觀，「BTC若跌破100,000美元、甚至到75,000美元以下才會再買」。而Arete Capital則認為「底部形成需40～60天，預計11月中旬有建設性結果」，抱持希望。

glassnode的技術分析指出，BTC目前仍在365日移動平均線（99,900美元）之上。若跌破該水準，還有更深的調整風險。