TGE 的真相：拆解迷思與現實

如果你有在關注加密貨幣新聞，那你一定聽過 TGE (Token Generation Event)。但這到底是什麼？為什麼大家都在追這個？

重點簡述

TGE 就是專案創建並分配自己的代幣給用戶的時刻。聽起來很簡單？其實背後有一整套生態系發展策略。

重點：TGE ≠ ICO。雖然常常被搞混。

ICO — 就是募資 (就像傳統金融的 IPO)。專案把代幣賣給投資人，募集資本，結束。

TGE — 是發行用於治理和進入生態系統的功能型代幣。目的是吸引用戶、獎勵早期支持者、提升流動性。

專案常常選擇 TGE 而不是 ICO，就因為監管機構把 ICO 當證券看待。TGE 則只是發放功能型代幣。

專案為什麼要這樣做？

1. 吸引用戶

你的平台很美，程式碼很棒，但沒有人。TGE 可以吸引第一批用戶。大家看到有代幣，就會好奇，進而進入生態系。

2. 獎勵早期支持者

有些人在代幣還沒出現前就支持專案。空投就是對他們的感謝。比如：Ethena 在 2024 年 4 月空投了 7.5 億顆 ENA 給早期參與者。

3. 治理去中心化

有投票權的代幣 = 社群說了算，不是創辦人。Uniswap 在 2020 年把去中心化交易所的控制權給了 UNI 持有者。

4. 流動性與質押

代幣發行後可以交易、質押、獲得獎勵。高流動性有助於穩定價格。

進場前怎麼評估 TGE？

讀 whitepaper。 這裡要有目標、技術、路線圖、代幣經濟資訊。如果文件模糊或不完整，就很可疑。

查創辦人。 有經驗嗎？之前做過成功的專案嗎？找了誰組隊？匿名創辦人通常不是好徵兆。

混社群。 X、Telegram 群。老手怎麼說？大家都問什麼問題？活躍的社群是好指標。

思考風險。 最大風險就是 rug pull。創辦人拉高價格、捲走流動性、消失。專案死了，你的錢也沒了。避免方法：仔細查團隊、審合約邏輯、看名聲。

成功案例

Uniswap (2020 年 9 月) DEX 沒有代幣？很奇怪。但發行 UNI 後，瞬間爆紅。10 億枚代幣、4 年分發、用戶為流動性提供者得獎勵。結果：DeFi 革命。

Blast (2024 年 6 月) Ethereum 的 Layer 2，質押就有收益。TGE 只給已在網路上的人。發了全部 BLAST 的 17%，簡單又公平。

Ethena (2024 年 4 月) 合成美元 USDe 顛覆 DeFi。空投發給活躍的分片持有者。

最後結論

TGE 不是致富保證。它是個工具，有可能成功，也可能失敗。一切取決於專案、團隊、想法和市場。

如果你相信長期發展，就多關注即將到來的 TGE。但別盲目參與。做好功課、問問題、看合約。加密世界陷阱多，TGE 是熱門區。

記住：在加密圈，沒有人欠你什麼。所有風險都在自己身上。