期貨交易必懂的三個價格：指數價格、標記價格、最新成交價

很多先物新手一打開交易介面就懵了——為什麼同一個交易對顯示三個不同的價格？這三個價格到底有什麼區別，誰才是「真實價格」？

指數價格（Index Price）：市場真實價值的照妖鏡

簡單說：指數價格是全網主流交易所現貨價格的加權平均值。

比如BTC的指數價格，就是從幣安、OKX、Kraken等多家交易所拿即時現貨價格，按交易量加權後算出來的平均數。這樣設計的好處是：

• 單個交易所無法操縱價格（不怕某家交易所被攻擊或異常波動）
• 能即時反映真實市場需求
• 作為強制平倉的參考標準更公平

防作弊機制：如果某家交易所的報價偏離全網中位數超過±1%，或者數據延遲嚴重，這家交易所會被臨時踢出計算，等數據恢復正常再加回來。

標記價格（Fair Price）：你的賬戶安全墊

這是關鍵：標記價格 = 指數價格 + 資金費率溢價 + 買賣價差移動平均線，取三者的中位數。

為什麼要這麼複雜？因為在市場波動大或流動性不足的時候，現貨價格和期貨價格可能會大幅脫離，如果只用最新成交價來判斷是否爆倉，會導致大量「被迫」強制平倉。標記價格就是為了防止這種情況——它平滑了市場噪音，讓爆倉判定更加穩定理性。

重要提示：標記價格只影響爆倉和未實現損益的計算，不影響你的實際盈虧。換句話說，你下單成交那一刻，賬戶的盈虧就已經確定了，和標記價格沒關係。

最新成交價（Last Price）：交易對的即時脈搏

最簡單：就是剛才有人在這個交易對真金白銀成交的價格。

三個價格的實戰關係

正常情況下的關係：最新成交價 ≈ 標記價格 ≈ 指數價格（三者都在一個合理範圍內波動）

異常情況下：

• 市場極端波動 → 最新成交價可能跳水 → 標記價格緩衝 → 指數價格最穩定
• 單個交易所故障 → 指數價格不受影響（因為是多家加權），但最新成交價可能異常

如何切換查看這三個價格

Web版：打開先物交易 → K線圖上方有三個下拉選單，點擊切換

App版：進入先物 → 右上角K線圖標 → 橫屏模式 → 右上角的價格下拉選單

建議：新手把標記價格作為主要參考（因為它最平滑），同時關注指數價格防止極端情況，最新成交價用來確認實際成交。這樣三個價格一起用，才能真正理解市場在幹什麼。