EtherFi：非托管質押的DeFi新範式

核心創新點

EtherFi打破了傳統質押模式的僵局。在這個平台上，你不用把ETH交給第三方保管，自己握着私鑰，同時還能賺兩份收益——以太坊質押獎勵 + EigenLayer再質押收益。這組合有點東西。

玩法拆解

非托管質押怎麼做

EtherFi引入了Operation Solo Staker機制，有兩條路：

• 路線1：鎖2個ETH作保證金，不用自己運維驗證節點，DVT分布式驗證技術幫你搞定
• 路線2：承諾運維2年，不用付保證金，自己solo stake

核心邏輯就是：錢還是你的，key也是你的，風險也由你管。

eETH的角色

eETH是平台的流動性質押代幣，運作方式是rebasing ERC-20：

• 你質押ETH → 獲得eETH
• eETH自動進行再質押（在EigenLayer上）
• 收益自動累計，你的eETH餘額跟着增長
• 支持隨時無許可提現，不用等待解鎖期

這比傳統質押靈活得多。

T-NFT和B-NFT是什麼鬼

• T-NFT（可轉帳）：質押憑證，代表你在質押池中的份額
• B-NFT（綁定）：綁定驗證節點運營者，只有持有者能操作對應的驗證器

這套設計用分離的權限結構杜絕了節點運營者挪用資金的可能。

爲啥能賺雙份收益

EigenLayer是個再質押協議，允許staker驗證以太坊之外的應用。EtherFi用戶通過eETH參與其中，等於是：

基礎收益（ETH驗證獎勵） + 額外收益（應用驗證獎勵）= 總收益

But注意風險：如果EigenLayer的應用出現問題（比如AVS操作員作惡），你的質押可能被處罰。EtherFi說會通過DAO治理篩選支持的服務，但這是中心化風險點。

融資和路線圖

• Series A融資：2300萬美元，投資方背景強硬
• 已實現：eETH上線、與Obol Labs合作集成Solo節點、DVT集成
• 計劃中：DAO治理、代幣生成事件（TGE）、DVT Phase 2完全自動化

這波操作的意義

從去中心化角度看，EtherFi通過lowering參與門檻、分散驗證權力、支持solo staking，讓更多人參與以太坊網路維護。這對比傳統大戶鎖定式質押，確實是更開放的範式。

從收益角度看，eETH的雙收益結構很吸引人，但別忘了智能合約風險和處罰風險。這不是穩定收入，是高風險對標高收益。

一句話總結：如果你想quality control自己的ETH，同時狠狠擰幹收益，EtherFi是個不錯的選擇。但記得功課要做足，風險要評估清楚。