指數層面上的過山車幅度是歷史級別的，納指日內振幅超4.5%，標普500指數日內振幅超5.5%，VIX指數日內振幅超35%。

在沒有外部黑天鵝事件（疫情）的情況下，指數層面上，高開低走且日內振幅這麼高，美股歷史上只有1次，上一次是4月8日，川普任期中的美股股民們也是有福氣了，一年見證兩次歷史行情。

那市場發生了啥，結合目前的主流外資交易臺的信息，主要原因歸結爲這麼幾個。

一是摩根士丹利在美股盤中發布報告認爲聯儲不會在12月降息，發布的時間剛好對應標普500指數觸頂逆轉，1個小時下跌1.5%，這份報告出現的時機也剛好在市場認爲9月數據的利好降息的情緒樂觀期間，

二是联准会官員庫克，就是那個涉及房貸敲詐的庫克，隨後警告稱市場可能下跌，原因是私募信貸可能會引發金融體系穩定。此時下跌更爲順暢

三是順暢的下跌觸發CTA拋售點位，再配合部分止盈倉位的立場，於是共同造就了這場歷史第二級別的過山車。

好一點的信號就是，這次日內振幅較大級別的行情不是由單一的某個獨立事件造成的，比如疫情、關稅解放日都是由獨立的宏觀事件造成，

本次是大行降息悲觀報告、联准会官員警告私募信貸、CTA被動拋售頭寸疊加止盈倉位離場連鎖效應推動的，從昨晚整體的市場結構追蹤看，依舊比較穩定

早盤紐約交易臺的最新觀點認爲：從早盤資金流結構看，過去一小時成交量飆升至平時的2.5倍以上，並沒有恐慌跡象，市場結構並非大規模的槓杆降倉，更像是在清理宏觀層面的阻力。

最後說一下，短期後續行情的判讀，當前 VIX 在28 附近，早盤出現大量做空波動率的資金，說明情緒恢復穩定，

再結合過往標普500指數日內振幅大於3%的歷史行情走勢，後續標普500指數的平均表現是，隔天平均反彈2%,平均周漲幅2.65%，月平均漲幅4.7%。

你看，悲觀之後就是樂觀，並沒有什麼好慌的吧，對吧。