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十萬關口啓示:大餅並非“插針”,而是市場結構重塑


2025年11月5日,大餅四年多來首破10萬大關,最低探至98900。這並非槓杆清算引發的“插針”或閃崩,而是市場結構深層變革——“聰明錢”主導的歷史性拋售正在上演。

核心變化來自長期持有者(LTH):鏈上數據顯示,過去30天LTH拋售約40萬枚比特幣(價值450億美元),創歷史最大規模持續性分銷之一。他們一改“逢漲拋售”慣例,轉向“逢弱減持”,折射出信心下滑與疲憊感。

市場正遭三重壓力:美國現貨ETF需求熄火,近兩周淨流出超20億美元,機構配置意願降溫;現貨市場賣方主導,交易所CVD持續下降,主動買盤匱乏;衍生品市場加速去槓杆,永續合約溢價暴跌65%。

技術面看,跌破365日移動均線(約10.2萬)發出長期趨勢告警,但71%供應仍處盈利狀態,符合牛市中期調整特徵,並非深度熊市。Galaxy Digital將此階段定義爲比特幣“成熟時代”,市場主導權從零售投機轉向機構,波動性降低、漲更穩健。

未來1-2個月關鍵:需重新站上短期持有者成本基準(約11.25萬美元)以確認需求回歸;若跌破10萬美元心理關口,下一支撐位在8.85萬美元附近。#GateWeb3LaunchpadBOB上线 #广场发币瓜分千U奖池 #加密市场回调
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