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联准会於12月1日正式結束量化緊縮 — 接下來會發生什麼

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联准会剛剛降低了一個重磅消息:量化緊縮(QT)將在2025年12月1日正式結束。在經歷了超過3年的縮減資產負債表後,联准会正在大幅轉向刺激模式。

重要數字

資產負債表已經從峯值降低了大約2.2萬億,現在停止了。12月1日之後,遊戲計劃是:

  • 所有到期的國債和MBS支付都會被再投資 (不再只是口袋裏的錢)
  • MBS收益專門流入短期國庫券 — 經典的風險規避定位
  • 結果: 联准会從收緊 → 穩定 → 潛在放松

這基本上是联准会在說:“是的,我們必須降低一些東西,但市場正變得緊張,就業也在搖擺。是時候剎車了。”

爲什麼這對市場很重要

QT = 降低系統中的美元 (通貨緊縮壓力). QT結束 = 系統可以保留其貨幣 (中性到稍微通貨膨脹). 加上潛在的QE?那是一顆等待引爆的流動性炸彈。

联准会在10月29日降息25個基點後立即拋出了這個重磅消息。翻譯:我們正在從“讓我們擠壓通貨膨脹”轉向“讓我們不要破壞經濟。”

快速背景:量化寬松101

對於那些問的人——量化寬松(QE)是联准会去購物的時候:購買長期債券和其他資產,以便向系統注入廉價資金,降低利率,並刺激經濟活動。通常在短期利率已經觸底(或爲零)時實施。

結論:加息週期已經結束。接下來是穩定還是全面刺激,取決於勞動力市場和信貸條件惡化的程度。關注數據。

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