## 加密貨幣墓地：爲什麼35個融資項目剛剛死亡 (這告訴了我們什麼)

上個月ZKX的突然關閉讓所有人感到震驚——籌集了1210萬美元，卻無法支付基本運營費用。但事情是這樣的：它並不孤單。

自2023年以來，PANews跟蹤了35個籌集超過500萬美元並倒閉的項目。總損失？**$1.17B的資本被消滅。** 每個項目的平均損失：3400萬美元。它們中的三個(Voice、Prime Trust和LINE NFT)共計燒掉了超過$600M 。

**真正的恐怖故事？** 這些並不是隨機的初創公司。Coinbase Ventures、Paradigm、Galaxy Digital、a16z——這些頂級風險投資公司都支持過它們。甚至Alameda和Three Arrows Capital也曾是失敗項目的早期投資者。

**大部分資金在哪裏被燒掉了？**
- DeFi項目：$170M (22.8%失敗率)
- NFT平台：$530M (11.4%失敗率)
- 遊戲: $35M (8.5% 失敗率)

這三個領域佔所有損失的62.8%。

**他們爲什麼死？**
1. **市場崩潰** – NFT交易量從數十億下降到每月3.93億美元
2. **破損的單位經濟** – 收入無法覆蓋工資 (hi ZKX)
3. **監管壓力** – Nocturne, Pillow ($21M 因合規壓力而被壓制
4. **低採用** – 盡管獲得了大量資金，但仍然是死胎

**最可怕的部分：** 61.7%的失敗來自2020-2021年的牛市項目。他們擁有資本、炒作、所有的一切——然後現實打擊了他們。

重要提示：資金≠生存。即使從Paradigm獲得了1160萬美元的投資)Jet Protocol(，)用於Recur，或$55M 用於LINE NFT，項目仍然無法逃脫數學的規律。當你的燒錢速度超過你的資金周轉期時，沒有任何風險投資支票能夠拯救你。