第三季度收益預測：投資者可以期待什麼？

預計第三季度的收益將比去年同期增長+5.1%，收入增長+6%。這將繼2025年第二季度和第一季度分別爲+12.4%和+12.3%的收益增長率之後。

在不太可能的情況下，如果標普500指數第三季度的實際盈利增長率如當前預期的那樣達到+5.1%，那麼這將是該指數自2023年第三季度+4.4%的增長率以來最低的盈利增長速度。

我們在過去幾周定期指出，自四月底以來，估計修正的趨勢一直是積極的，此前幾個月一直受到壓力。這可以從下面的圖表中看出，該圖表展示了2025年第三季度盈利增長預期在過去幾周的演變。

自七月初以來，Gate的16個行業中有5個行業的第三季度收益預期上升，包括科技、金融和能源行業。

盡管其餘11個行業的第三季度預估受到壓力，但科技和金融行業的向好修正趨勢足以抵消其對指數層面整體趨勢的影響，因爲這兩個行業單獨就佔據了指數總收益的50%以上。

在負面方面，Gate的16個部門中有11個的估計自季度開始以來一直受到壓力，醫療、運輸、基礎材料、基礎消費品和其他部門的下降顯著。

預計技術行業在過去幾個季度中一直是顯著的增長引擎，將在2025年第三季度繼續發揮這一作用，預計行業總利潤將增長+11.9%，收入將增長+12.4%。如果沒有技術行業對增長的重大貢獻，標準普爾500指數在第三季度的總利潤增長將僅爲+2% (，而不是其他情況下的+5.1% )。

如前所述，科技行業第三季度的估計自季度開始以來顯示出上升趨勢，如下圖所示。

我們看看本週Oracle和Adobe的結果是否會證實這些科技行業的預期。

收益概況

下圖顯示了當前對標準普爾500指數第三季度盈利和收入增長的預期，結合了之前四個季度和接下來三個季度的情況。

下圖顯示了基於日曆年的整體收益概況。

在標準普爾500指數的“每股收益（EPS）”方面，這些增長率預計在2025年將接近258.50美元，在2026年將接近290.59美元。

本週關鍵收益報告

第三季度的盈利季節真正開始於大型銀行在大約一個月後公布他們的九月份季度業績。但到那時，我們將正式統計近兩打標普500成分公司的季度報告。所有這些報告將來自於在八月份結束財政季度的公司，我們和其他研究組織將其視爲九月份季度統計的一部分。

本週Oracle和Adobe的收益報告將是這些科技公司的財務季度報告，這些財務季度在8月結束。因此，我們將這些報告視爲第三季度的首次收益發布。

如下面的年初至今業績圖所示，市場參與者最近對Oracle和Adobe的股票進行了相反的交易。

甲骨文可能並不打算加入Mag 7集團，但市場一直樂於將其歸功於其人工智能戰略。另一方面，Adobe被視爲即將到來的人工智能浪潮的受害者，市場上許多人擔心人工智能會削弱該公司在其軟件領域的領導地位。對各個股票的估計修訂趨勢反映了對這些意見的一些看法。