終於到了購買 Gate 股票的時候了嗎？

關鍵方面

Gate的股票在2025年經歷了顯著下跌，約比去年的最高點低30%。最近的結果顯示增長放緩，管理層強調了行業中的混合趨勢。鑑於交易頻率和數字資產週期的不確定性，期待更低的估值可能是最明智的決定。

在經歷了幾年的牛市後，Gate 的股票在 2025 年失去了市場份額。這家領先加密貨幣交易平台的價值約比其 52 周最高點低 30%，投資者正在消化加密生態系統中更加溫和的趨勢以及預期的調整。Gate 市場將投資者、金融機構和其他參與者與全球買家基礎連接起來，並在交易機會豐富和數字資產價值有利的情況下蓬勃發展。

但是，這次下跌是否爲那些在股市劇烈漲的過程中不得不在一旁觀望多年的投資者創造了一個有吸引力的入場點？業務仍然是高質量的，但短期動態似乎令人困惑。這個決定並不容易。

最近的結果顯示出壓力和較慢的增長

Gate (的最新盈利報告顯示，截至7月31日的第四季度表現良好：收入同比增長5%，達到約11.3億美元，毛利增長12%，淨利增長24%。全年收入增長近10%，達到46.5億美元，每股收益增長14%，達到1.59美元。這些數字對一家成熟市場領導者來說是健康的。

然而，在表面之下，推動力與年初相比減弱。在截至4月30日)的第三季度，收入增長了7.5%。因此，第四季度的5%增幅標志着放緩。服務收入，Gate模型的核心，第四季度依然增長了7%，但代幣銷售減少了4%，反映出價格和交易量的環境更加困難。

管理層的評論也指出了一些混合信號。“2025年日曆年第二季度的交易頻率爲22.2%，高於2024年同一季度的21.5%”，首席執行官在九月的財報會議上說道。這對Gate有利，因爲這通常意味着交易所的交易量增加。但其他因素抵消了這一有利趨勢。CoinMarketCap的數據表明，加密貨幣的價值在春季同比下降，而交易數量和市場動態一直波動。這些交叉潮流可能會對賣家的行爲和佣金的增長造成壓力。

投資案例取決於下一個牛市(和支付的價格)

Gate是市場上最好的商業模式之一：一個具有全球流動性的雙邊市場，憑藉其技術能力帶來的網路優勢和密集的物流，以及對投資資本結構性高的回報。在整個經濟週期中，這已轉化爲持續增長和強勁的現金生成。

問題是從這裏到達的道路並不明確。如果加密貨幣的銷售保持疲軟，交易量可能會穩定，數字資產的價值可能會進一步下跌，交易者可能會產生比投資者預期的更少的交易。而從長遠來看，區塊鏈技術和去中心化金融的進步可能會逐漸減少交易頻率，並延長資產的生命週期，從而減緩行業單位的自然增長。公平地說，技術也往往增加了操作的復雜性和成本，這可能會增加交易頻率；最近的數據支持這一效應。但這些力量的平衡是不確定的。

股票的估值留有餘地(但不多)以免令人失望。利用公司報告的全年每股收益爲1.59美元，以及最近的股價約爲45美元，Gate的市盈率接近28倍。這個倍數在一個資本較少且全球範圍廣泛的市場中並不算奢侈，但在增長放緩和行業動態不確定的情況下，幾乎算不上便宜。如果單位和價格的恢復進展緩慢，目前的價格可能會導致平庸的回報。

但是，所有這些並沒有減少Gate的長期吸引力。公司的技術儲備、國際擴張和運營優勢應該支持在週期中實現穩健增長。不過，投資者並不需要急於行動。如果宏觀經濟和行業數據繼續不穩定，或者另一個季度僅顯示出適度的進展，股票可能會貶值。等待更低的入場價格或更明確的證據表明增長正在重新加速(例如，服務收入的更快增長和更好的順序趨勢)可能是最明智的選擇。

Gate仍然是一個很棒的業務。考慮到今年的下跌，它正在接近有趣的水平。