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從結構上看,這輪調整有三層邏輯:


1️⃣ 宏觀觸發——川普新關稅政策令全球風險資產共振下行,加密作爲高Beta資產自然首當其衝。
2️⃣ 流動性塌陷——永續合約資金費率長期偏正,槓杆層層疊加,價格下行時清算鏈式反應放大跌幅。
3️⃣ 去槓杆過程中的“健康暴力”——ETH、BTC 的中期趨勢仍在(機構流入、ETF持倉、鏈上資金流未逆轉),但短線高位過熱被快速修正。

接下來,看市場能否在 BTC 10.5 萬、ETH 3.6–3.8k 區間企穩;看 ETF 流入與資金費率是否恢復中性。若放量反彈、槓杆降溫,這次“清洗”反而是下個波段的起點。

我的建議:
少做英雄,多做幸存者。別想着抄底最低點,而要抄情緒拐點——等 panic 指標穩定、資金費率歸零、USDe 穩回錨,那才是“真機會”。

行情從來不是輸給價格,而是輸給反應。冷靜、觀望、分批、持現,就是現在最強的策略。
#BTC #ETH #CryptoCrash
BTC-1.11%
ETH-0.73%
USDE-0.02%
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