負資金利率遊戲：我對加密貨幣資金流動的看法

永續合約中的負資金費率意味着我實際上是在獲得報酬以持有多頭，而空頭則在虧損。這是最近市場上發展出的一種奇怪動態——空頭在支付多頭，盡管合約價格低於現貨。

我在熊市期間多次觀察到這種模式的發展。合約價格低於現貨，突然每個人都在急於進一步做空市場，從而形成這種奇怪的激勵結構。

我對主流敘述感到惱火的是，空頭們是多麼可預測地陷入這個陷阱。他們湧入空頭頭寸，因爲他們相信市場會崩潰，但實際上他們是在支付我資金費用來死拿我的多頭頭寸。就像他們在補貼我的樂觀情緒！

這裏真正的故事不僅僅是某種技術市場機制——它是一個心理指標。當資金費率深度爲負時，意味着市場情緒已經變得極其看跌。每個人都確信加密貨幣又死了(，並且他們願意支付高額費用來從其衰亡中獲利。

我已經多次利用這一點。當我看到極端負的資金費率時，我通常會採取相反的觀點。市場被超賣，空頭被過度槓杆化，然後轟——擠壓發生。這幾乎是可預測的，但交易者仍然不斷犯同樣的錯誤。

事實是，主要交易平台喜歡這種動態，因爲它會產生波動性和交易量。他們無論方向如何都能獲利。與此同時，業餘交易者跟隨人羣卻會遭受損失。

當你看到負資金費率時，不要盲目跟隨市場情緒。通常，最有利可圖的舉動恰恰是在你被支付去反向操作時。當每個人都看跌並願意支付你去死拿多頭時，這正是我開始考慮我們是否已經觸底的時候。

記住 - 資金費率並不是預言。它們只是顯示市場定位的另一種工具，有時最擁擠的交易是錯誤的。